报道最具投资价值的上市公司！
新国都虽是老牌POS机厂商，但不甘只做硬件开发，一方面拓展海外市场，并购了美国一家POS同行；同时也积极谋求转型，研发升级智能POS产品，花大价钱购买支付牌照，切入生物识别、企业征信领域。
领先的POS机厂商
新国都成立于2001年，公司专注于电子支付终端（POS机）领域，主要产品包括POS机(台式POS、移动POS、电话POS、智能POS、MPOS及新型支付终端)、密码键盘及外接设备，生物特征识别及身份认证产品包括指纹和人脸识别算法、二代身份证模块、人证核验终端、智能金融自助设备等。
公司于2010年10月上市（300130），发行数量1600万股，发行价格43.33元，发行后总股本数6350万股，发行市值约27.5亿元；当前市值72亿元，市盈率193倍；CVC投资曾报道另一家支付厂商新大陆市值192亿元，市盈率25倍。
公司电子支付业务毛利率34.6%，而生物识别及其他业务毛利率在50%以上，原因是在国内市场各大POS厂商竞争态势依然激烈，行业进入成熟期，又面临着来自移动支付的威胁，因而引发价格战；POS机具及相关产品竞争优势不断被削弱，产品毛利也逐年下降。
由于在海外销售POS机具毛利润更高，国内大型的POS机具生产厂商都积极拓展海外市场，但在海外POS机市场，惠尔丰、安智世界两大POS生产商巨头仍然占据绝对优势。2015年新国都收购美国ExaDigm，Exadigm成立于2000年，主要从事金融POS设备的销售、研发和技术服务，并向客户提供涵盖电子支付通信服务和增值服务的整体解决方案。2016年公司海外营收1.27亿元，占比11%；但2017年公司海外营收不到0.9亿元，而毛利率上升到60%。
2017年底嘉联支付pos机联网，公司以7.1亿元收购全国性收单牌照方嘉联支付嘉联支付pos机联网，嘉联支付公司续牌在2017年6月已经完成，有效期为五年。扫码支付设备厂商也在2016年10月花6.8亿收购国通星驿（旗下有通刷、通付、星驿付等）；第三方支付公司牌照水涨船高，堪称“天价”。
在研发上，2017年支付子公司投入研发费用7,300万元，占支付业务营业收入的7.60%。
生物识别与智能硬件
在传统业务上，公司份额受到POS机龙头新大陆的挤压，公司净利润曾连续三年下滑；为了谋求业务的可持续发展，公司需要通过并购找到转型的方向，发展新业务和新模式。
在支付产业链外，公司看重生物识别、物联网发展方向，2015年公司以2.52亿元收购生物识别机具厂商浙江中正智能100%股权，并认购深圳市大拿科技30%股权；标的公司成立于2007年，主要从事基于移动互联网的数据信息传输技术研究、云平台建设与云存储技术的研发、物联网智能芯片操作系统软件接口规范标准的制定与研发等。
中正智能是全国七家公安部指纹应用算法提供商之一，及首批公安部认证通过的二代证指纹核验设备厂商，但受到2018年二代身份证机具均需要加入指纹的政策影响，公司需要做新产品检测，对设备采购量和销售造成影响。
不过，物联网业务发展并不顺利，或者说新国都等不到物联网的爆发；就在2017年11月，公司已将持有的大拿科技公司30%股权以410万元的价格转让给大拿科技法定代表人余承富，因标的公司发展状况无法满足公司未来业务协同需求，且暂无盈利预期。
虽说在智能硬件方面，公司与智能家居厂商、精密机械类厂商等进行了家庭安防套件方案的深度合作，但该部分业务仅2000多万元收入；公司更注重研发智能POS设备，通过提供各种服务以及收单能力大幅提升商户粘性。
转型企业征信业务
遭遇物联网业务发展不及预期，公司又开始寻找其他标的；这次选的是数据征信服务，而早在2015年4月，新国都就设立了子公司信联征信开展新业务。
2016年5月，新国都以5亿元收购长沙公信诚丰100%股权，CVC投资猜测收购的大部分原因是拿到企业征信业务牌照，类似收购支付公司。而且该公司成立于2013年底，2014年、2015年的营收为1519万元、7534万元；并承诺2016年~2018年度的净利润不低于4000万元、5000万元、6000万元，而根据年报，2017年公信诚丰实现收入9,253.51万元，同比增长3.22%；实现净利润4,643.39万元，同比增长4.58%。
可以看出，公信诚丰2016年完成了业绩承诺，但2017年并未完成，其中原因包括公司成立技术中心，增加安全通道生物识别闸机、公共场所机器智能视觉管理，投入成本增加。
2017年，信联征信已与多家知名权威机构达成合作，包括公安、工商、运营商、银联、知名高校等，并逐步切入大型银行客户群，成功为多家大型银行客户提供优质稳定大数据风控服务。推出企业征信产品线，依托人行授予资质，在招投标、支付收单行业形成解决方案。
从中可以看出，公司意在推出自己的信联征信平台，打造企业服务领域的品牌知名度。
此外，公司还以5000万元参与了相互人寿保险公司的发起设立。
作为一个传统的POS机厂商，既有来自新时代下移动支付新产品的威胁，又受到同行直接的竞争及挤压，新国都的POS机业务难以实现可持续发展；因此，公司必须通过并购、自我转型，多次尝试后才能终有所突破，数据征信是一个与公司更契合也不错的发展方向。
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这是CVC投资内参第148篇文章，文章数据来源为权威媒体。
